Вопрос ЧГК-7
При выборе облигаций большинство инвесторов ориентируются на эффективную доходность. А сможете ли вы перечислить хотя бы 3 предположения, которые надо помнить при расчете доходностей?
Результаты опроса
Варианты ответов для опроса аудитории в Телеграме:
- Смогу - 47%
- Не смогу - 47%
Собранные предположения
- Нам известны прочие параметры в формуле расчета: срок погашения, доходность к погашению и амортизация
- Реинвестирование купона должно происходить по той же доходности, что была в момент первой покупки облигации
- Все поступающие купоны реинвестируются до копейки
- Облигация удерживается до погашения, не продаваясь, или же до ближайшей оферты
- Эффективная доходность не учитывает комиссии брокера и налоги
- Эмитент по облигации не дефолтится и не реструктурирует свои обязательства
- Брокер не подводит и не банкротится
- Эффективная доходность измеряется в одной валюте и не учитывает валютные колебания
- Базис расчета для дисконтирования выбирается в соответствии с торговым терминалом
- Купоны поступают на счет в день выплаты без задержек
Ход дебатов
Срок погашения, доходность к погашению и амортизация?
«При расчёте доходностей» – именно эффективных или любых видов?
если брать до погашения и убрать риск дефолта, то все фиксируется в момент покупки
и третье изменяемый купон и всякие такм вариации типа конвертируемости
Очень часто формулы подразумевают реинвестирование купона, что на практике сделать не возможно
Эффективная доходность к погашению предполагает, что инвестор сможет реинвестировать купоны облигации под ту же доходность, что в момент расчёта. А это именно предположение, так как цена облигации может оказаться ниже или выше, чем сейчас. Из-за процентных ставок или проблем эмитента.
- Не получится реинвестировать купон. Облигация стоит 1000, а купон 50 руб. У нас 10 облигаций. Получили 500 руб. Даже на одну облигацию не хватит. Деньги будут лежать в ожидании следующего купона, и только тогда купим облигацию
- Надо учесть комиссии брокера. А ещё налог, причём как с купонов, так и с разницы между номиналом, полученным при погашении, и ценой при покупке (с учётом НКД, если это корп. облигации).
Если на формулу посмотреть, то цена облигации тоже учитывается. Дополнительно нудно НДФЛ иметь в виду.
Проблемы брокера и исчезновение активов со счёта
валюта 🙈
Подсказка на формуле. Вас n не напрягает?) Именно. Это временной базис. И в нем кроется огромный подвох. Есть базисы на 365 дней, 360 дней и 280 дней. 280 применяется в Америке. У нас применяется 365. Они учитывают дни торгов, а не календарные. Из-за этого облигация идет плавнее, не гэпая через выходные
И последнее. Кому здесь купоны приходят день в день?!!
Итоги предыдущих ЧтоГдеКогда для инвесторов доступны здесь
Хотите принять участие в следующим ЧГК? Здесь рассказано, как они проходят!
