Центральный Банк России проанализировал работу биржевых фондов за 2020 и сделал оптимистичные выводы. Приток капитала в БПИФы за один только 4-ый квартал уже сравнялся с притоком ОПИФы. Такими темпами БПИФы станут лидерами среди всех видов фондов.
Количество новых физиков, готовых использовать продукты коллективных инвестиций резко выросло. Так, только по итогам 2020 года общее число клиентов ПИФов увеличилось почти в три раза и превысило 2,6 миллиона. Доля физических лиц в совокупной рыночной СЧА ПИФов увеличилась с 38% до 44%. Основным драйвером подобного интереса у физиков ЦБ назвал незначительный доход по вкладам. Ведь средневзвешенная процентная ставка по вкладам физических лиц снизилась до минимальных значений за многие годы (3,2% в августе, 3,4% в декабре).
Средняя величина вложений физических лиц в БПИФы на конец 2020 года составила 28 000 руб. против 95 000 руб. годом ранее.
Наиболее яркой тенденцией стало увеличение доли вложений в иностранные ценные бумаги (+8 п.п., до 27%) на фоне снижения вложений в корпоративные облигации (-8 п.п., до 35%) и в акции российских компаний (-2 п.п., до 23%). Такое перераспределение объясняется ростом интереса пайщиков к фондам, инвестирующим большую часть вложений в иностранные ценные бумаги, а также переоценкой иностранных активов на фоне ослабления рубля.
В 2021 году ЦБ прогнозирует такой же интерес у частных инвесторов. Переход Банка России к нормализации денежно-кредитной политики в 2021 г. будет способствовать росту ставок по депозитам и облигациям, но введение налога на доходы по вкладам свыше 1 млн руб. может также поддерживать переток средств физических лиц на фондовый рынок. В таких условиях БПИФы становятся выгоднее депозитов для конечных инвесторов.
Дополнительно ожидается смещение интереса неквалифицированных инвесторов, которые покупали или готовы были приобретать сложные продукты, в пользу более простых и понятных инструментов. Ведь по новому указу ЦБ теперь сложные продукты нельзя продавать физическим лицам.
Помимо запретов ЦБ запустил новое предписание для управляющих компаний: Управляющим компаниям необходимо ежемесячно раскрывать на своих сайтах основную информацию о ПИФах. Такой шаг повысит прозрачность фондов и привлечет дополнительный капитал в отрасль.
К сожалению, все эти действия имеют и обратную монету. Сильный регуляторный надзор за фондами заставляет Управляющие Компании уходить с рынка. Если в 2016 году было 320 УК в России, то уже в 2020 году их стало не более 250.
ЦБ отмечает, что невысокие комиссии БПИФов одновременно являются фактором, тормозящим развитие этого сегмента в России. Управляющим компаниям часто оказывается выгоднее предлагать частным инвесторам ОПИФы. Однако с ростом интереса инвесторов к этому сегменту рынка ПИФов, а также его объемов эта деятельность становится все более привлекательной для управляющих компаний (за счет эффекта масштаба) даже с учетом относительно невысоких комиссий.
